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算力需求爆升，AIDC（智算中心）建设走进了一个密集上量的窗口期，整个产业链都开始跟着往前冲。

先说能马上捞到好处的那些公司吧。高压直流这块，科华数据拿到国内大客户的订单，市占在三成左右；科士达则靠着和阿里、腾讯的合作稳住位置；中恒电气过去在互联网平台的高压直流路线占比接近一半，作为核心供应方，能直接吃到自建云厂商扩容带来的份额。电池方面，蔚蓝锂芯在特斯拉供应链有入口，南都电源从做储能起家，两个都能借国产替代的趋势受益。铜缆互联上，兆龙互连攻克了800G技术，立讯精密的Optamax方案在1.6T升级中有机会抢用量。

冷却体系也很关键。冷板液冷里，申菱环境和华为配合紧密；高澜股份是百度机房的常用供应商。浸没式液冷方面，曙光数创参与了字节在马来西亚项目的供应，英维克在整条生产链上都能提供配套。网络设备圈，光模块和CPO里中际旭创已经实现1.6T量产，新易盛在硅光上有突破，800G需求爆发对它们都是利好。交换机方面，锐捷实现了800G交换机批量交付，菲菱科思做白盒交换机代工，也有升级红利可以分一杯羹。

备用电源和配套也不能少。大型柴油发电机里，潍柴动力在2MW机型上是龙头；科泰电源作为MTU的集成商，能跟着自建变电站的趋势拿单。微模块电源这块，科士达有模块化UPS的产品线；中恒电气则用高压直流方案切入头部云厂商的供应链。除此之外，电力电子厂商禾望电气在超大功率领域沉淀深，盛弘股份的电能质量产品在民用市场地位稳固，已经进入一些国内外大型企业的暖通空调配套体系。

再往外延伸几个配套。超级电容和电容相关上，江海股份在国内占位比较靠前，法拉电子的薄膜电容向超容方向延展，山东章鼓做超容加电池的混合储能方案。变压器、开关柜这一类，金盘科技、明阳电气、特变电工、华明装备、白云电器各有分工，分别覆盖干式变压器、智能输配电、核心高压变压器、分接开关、开关柜制造等环节。机柜和服务器方面，浪潮信息在液冷服务器上是头部玩家，中兴通讯做高密度机柜方案，紫光、曙光数创、奥飞数据都在算力基础设施和机柜资源运营上有布局。服务器电源那头，麦格米特、欧陆通、金升阳、台达电都能提供不同功率等级的电源解决方案。

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讲这些公司的位置，是为了说明一个事实：构建大规模智算中心不是单一环节的事，而是把供配电、散热、网络、备用电、机柜与服务器、电源这些环节一股脑儿捏在一起，任何一环出问题都会影响整体建设进度和运维成本。

把时间线往前拉两步看。AI算力需求是怎么来的：各种大模型、推理和训练工作，对单机算力和机房密度都提出了更高要求。带动了从高压直流输配电能力提升，到更高带宽的光模块和交换机，再到更高密度的散热方案及更可靠的备用电源。说白了，厂商原来可能只供给某一个小模块，今天要么升级技术，要么联合上下游一起提供一套解决方案，才能跟上云厂商和大模型训练对算力的爆发性需求。

具体到技术细节，像高压直流（HVDC）这类方案，能在减少能耗和提高输电效率上直接体现价值。科华数据在这方面的市占不是空穴来风，他家的产品和服务已经被多家大客户验证过。科士达在与阿里腾讯的绑定里，不只是卖设备，更多是在做长期运维和服务绑定。中恒电气过去在线上平台的HVDC路线拿到大单，意味着它们的解决方案在大规模部署方面更成熟。电池方面的BBU电池，尤其是靠近电池厂转型的企业，它们做储能、做电源管理的经验能快速迁移到数据中心备用电池的场景。

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冷却体系从冷板到浸没，两条路并行。冷板式适合改造现有机柜的场景，申菱环境和高澜股份就是在这类需求里拿到订单。浸没式液冷要求更高的系统集成能力，曙光数创在字节的海外项目里有实战，英维克则能提供整个链条的器件和配套。网络方面的光模块升级到1.6T，背后是数据中心内部互联带宽的大跃迁。中际旭创、新易盛这种能把新速率做成量产的厂商，会在短期内被采购放大。

备用电源的侧重点也变了。以前小机房可能靠普通发电机就够了，现在面向超大规模数据中心，2MW级的柴油机和微模块化的电源系统成了标配。潍柴动力这种做大功率机型的企业，能直接供货给那些自建变电站项目；科泰电源作为系统集成商，能把MTU的发动机和本地化服务打包交付。微模块电源和模块化UPS能缩短建设周期，提高可维护性，科士达这类有模块化产品线的厂商就吃香。

还有一些环节虽然听起来离算力远，但其实很关键。变压器、开关柜、分接开关这些东西决定了电力输配的稳定性和扩容弹性。金盘、特变这些公司在重载和高压场景有经验，能配合云厂商的长期扩容计划。超级电容和混合储能在提高电能质量和应急响应上发挥作用，江海、法拉、山东章鼓在这方面的方案能和电池一起形成冗余。

如果把视角再拉远一点，会看到一个企业生态在形成：厂商要么做深某一项核心技术，要么做宽、能把几块拼在一起做整包交付。像浪潮信息、曙光数创、紫光这样的公司，既能提供服务器硬件，也能参与算力整体规划；奥飞这些机柜运营商则把资源端口化，给租户更快的上线节奏。电源厂商和电力电子企业的作用则是在能效和可靠度上做文章，台达、麦格米特这样的品牌在不同细分市场都有话语权。

再往前推，促成这一切的直接驱动力是AI模型训练对浮点运算、内存带宽和网络吞吐的需求同时暴涨。单靠提升单台服务器性能已经不够，必须在机房层面做系统优化：高压直流降低线损，800G/1.6T光模块提升互联速率，液冷和浸没式散热提高每机柜算力密度，微模块电源和2MW发电机保证连续供电，这些环节合起来才能支撑起真正大规模的智算中心。

说到这里，其实能看出供应链分化的节奏：有的公司在某个环节里技术领先、能量产；有的公司靠着客户绑定和服务能力稳住位置；还有的公司则通过整合上下游提供整体方案。业内现在的动作很快，谁能把技术、产能和客户三点连起来，谁就能在下一波扩容中拿到更多订单。

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